Что такое IPO Probability Index и как это работает?

Статьи65915.10.2019
Что такое IPO Probability Index и как это работает?
IPO Probability Index разработан для оценки вероятности выхода на IPO компаний, которые находятся на стадии pre-IPO. Данный индекс создан нами для того, чтобы инвесторы pre-IPO компаний могли определить вероятность и сроки выхода из pre-IPO активов (подробнее о том, что такое pre-IPO актив читайте в статье Что такое Pre-IPO инвестиции?

Из чего состоит IPO Probability Index?
IPO Probability Index рассчитывается на основании ряда факторов, которые сигнализируют о готовящемся IPO компании. Среди данных факторов: состав инвесторов, зрелость компании, опыт менеджмента, активность эмитента в средствах массовой информации, а также текущее состояние рынка ценных бумаг.

 

Факторы IPO Probability Index


Состав инвесторов. Данный фактор позволяет оценить влияние текущих акционеров на выход компании на IPO. Чем больше у инвесторов опыта вывода портфельных компаний на IPO, тем более вероятно, что они поспособствуют публичному размещению и других портфельных компаний. Для оценки инвесторов используется статистика по IPO, проведенных компаниями из портфеля, скорректированная на давность IPO (более поздние IPO имеют больший вес) и частотность их проведения. Для последнего индикатора учитываются только компании, капитализация которых превысила $1 млрд. в рамках одного из раундов венчурного финансирования.

Зрелость компании. Данный фактор позволяет оценить показатели компаний на предмет соответствия выходу на IPO, учитывая отношение возраста компании с даты основания и совокупный объем привлеченного венчурного финансирования к медианным значениям этих показателей у компаний, разместивших акции на публичном рынке в период 2013-2019 гг. 

Команда. Фактор позволяет определить, достаточна ли квалификация ключевых руководителей и человеческих ресурсов эмитента для выхода на IPO. Рассматривается предыдущий опыт основателей, а также топ-менеджмента, отвечающего за проведение первичного размещения (позиции CFO и по связям с инвесторами). Наиболее ценным считается опыт работы топ-менеджмента в публичных компаниях или в период публичного размещения. Дополнительным параметром является факт найма нового специалиста на должность CFO или руководителя по связи с инвесторами, что может сигнализировать о проведении подготовки к публичному размещению. 

Освещение в прессе. Оценка роста PR активности как одного из ранних сигналов, свидетельствующих о подготовке к IPO. Фактор учитывает частоту и контекст упоминания компании в деловой прессе.

Состояние рынка. Оценивается насколько макроэкономическая ситуация способствует проведению IPO. Чем лучше макропоказатели и выше аппетит инвесторов к риску, тем больше вероятность IPO у различных эмитентов. Фактор учитывает общую динамику рынка ценных бумаг, количество компаний, инициировавших первичное размещение ценных бумаг с начала года, а также количество компаний, подавших заявку на первичное размещение.

IPO Probability Index демонстрирует прогнозируемую оценку готовности эмитента к выходу на IPO.
В реальных сделках при значении IPO Probability Index более 70% вероятность IPO резко повышается. Ниже представлена таблица со значениями IPO Probability Index до объявления об IPO наиболее успешных (с точки зрения доходности для pre-IPO инвесторов) эмитентов.



Подробнее о том, на какие Pre-IPO компании с высоким значением IPO Probability Index стоит обратить внимание в статье: Какие pre-IPO акции выбрать для инвестиции?

Подпишитесь на наши новости